Market Commentary Settembre 2026

ll Market Commentary di Cerved Rating Agency analizza ogni mese i principali sviluppi macroeconomici e geopolitici e il loro impatto sul rischio di credito delle imprese.

In questo numero

• Prezzi energetici sotto pressione: il gas naturale europeo e petrolio Brent continuano a registrare aumenti significativi, alimentando le preoccupazioni sui costi energetici e sulle prospettive inflazionistiche per l'Euro Area.

• Decisioni della BCE: la Banca Centrale Europea ha innalzato i tassi di interesse al 2,50% (vedi grafico sotto), ribadendo la necessità di mantenere condizioni monetarie restrittive a fronte di un'inflazione ancora superiore al target di medio periodo.

• Rendimenti dei titoli sovrani in salita: i rendimenti dei titoli governativi restano su livelli elevati sia in Europa sia negli Stati Uniti, riflettendo aspettative di tassi più alti per un periodo prolungato.

• Focus Italia: la produzione industriale ha mostrato segnali di recupero nel mese di luglio, mentre la bilancia commerciale continua a beneficiare della resilienza delle esportazioni.

• Sostenibilità finanziaria: in un contesto di tassi di interesse più elevati, aumenta la vulnerabilità delle imprese più fragili:  oltre il 50% delle imprese con rating sub-investment grade presenta una copertura degli interessi inferiore a 2x, con una maggiore esposizione nei settori ciclici e ad alta intensità di capitale.