Market Commentary Aprile 2026

In questo numero:

Dati macro della settimana: ad aprile si registra un calo della fiducia di consumatori e imprese italiane, in un contesto segnato dalle incertezze legate al conflitto in Medio Oriente e dall’aumento dei prezzi energetici. In controtendenza il settore automotive europeo, con immatricolazioni in forte crescita su base mensile nelle principali economie del continente. Negli Stati Uniti, invece, i consumi e la fiducia dei consumatori restano solidi

FMI Outlook: riviste al ribasso le previsioni sulla crescita globale per il 2026; l’inflazione nell’eurozona in crescita. Per l’Italia PIL fermo a +0.5% nel biennio 2026-2027

PIL e inflazione in Italia: il consensus vede crescita del PIL destinata a rimanere debole nel 2026-2027; inflazione attesa al picco quest’anno, ma su livelli inferiori ai massimi del 2022

Indagine sul credito bancario nell’area dell’euro: nel primo trimestre 2026 le banche europee hanno irrigidito le condizioni di accesso al credito. Le banche italiane si sono mostrate relativamente più accomodanti, ma per il trimestre in corso è atteso un inasprimento dei criteri di offerta, particolarmente marcato per i prestiti alle imprese. La dinamica riflette in larga parte gli effetti dei recenti sviluppi geopolitici e delle tensioni sui mercati energetici, con un impatto più significativo sui settori maggiormente esposti

Condizioni di finanziamento: persiste un significativo differenziale nel costo del credito bancario tra PMI e grandi imprese. Secondo l’OCSE, l’Italia si colloca tra i Paesi con lo spread più elevato. La dipendenza dal canale bancario resta elevata, mentre l’accesso a capitale di rischio e a fonti di finanziamento di mercato rimane ancora limitato.

Indice dei prezzi alla produzione: secondo le rilevazioni ISTAT di marzo, i prezzi alla produzione registrano un aumento (+4,4%), trainato principalmente dalla componente delle materie prime. Al momento non si osservano impatti significativi sui costi di produzione nei principali settori italiani; indicazioni più chiare emergeranno con i dati di aprile