L’evoluzione delle imprese del settore energy nel biennio 2022-2024

Attraverso un’indagine dettagliata della performance del settore in termini di volumi, margini, leva finanziaria e probabilità di default (PD) degli operatori, emergono alcune considerazioni rilevanti:

· Andamento dei volumi

Nel FY23, i volumi di vendita di energia elettrica hanno subito una contrazione per il cluster Large (-6% YoY) e una stabilità per il cluster SME (+1% YoY). Tuttavia, nel FY24 si prevede una ripresa significativa con aumenti rispettivi dell’11% per il cluster Large e del 19% per il cluster SME, grazie alla normalizzazione del mercato.

Anche per il Gas, si è registrata una contrazione nel FY23 (-18% per il cluster Large e -19% per il cluster SME), dovuta alla difficoltà di reperimento del gas. Nel FY24, si prevede una ripresa moderata (+6% per il cluster Large e +9% per il cluster SME), ma con volumi inferiori rispetto al FY22.

· Marginalità

Nel FY23, i margini medi unitari per l’elettricità sono cresciuti significativamente (+81% YoY per il cluster Large e +20% YoY per il cluster SME), grazie a cambiamenti nel mix di clientela e condizioni migliori di approvvigionamento. Nel FY24, i margini per il cluster Large sono previsti in ulteriore crescita (+27% YoY), mentre per il cluster SME ci sarà un leggero calo (-3% YoY).

Per il gas, si osserva un forte incremento dei margini nel FY23 (+85% YoY per il cluster Large e +84% YoY per il cluster SME), con un leggero ritracciamento atteso nel FY24, pur mantenendo livelli superiori rispetto al FY22.

· Leva finanziaria

Il FY23 ha visto una riduzione significativa della leva finanziaria nel settore, grazie alla diminuzione delle quotazioni di mercato delle commodities e alle migliori performance economiche. Nel FY24 si prevede un ulteriore rafforzamento, con una leva finanziaria ridotta rispetto al FY22.

· Probability of Default

Nel periodo FY23-FY24, la probabilità di default (PD) del settore è in diminuzione, riflettendo una riduzione complessiva del rischio associato alla vendita di energia agli utenti finali. Gli upgrade dei rating sono aumentati dal 15% nel periodo FY22-FY23 al 27% nel FY23-FY24, evidenziando un miglioramento della stabilità del settore.

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