Metodologia di rating per le holding finanziarie

Cerved Rating Agency pubblica in consultazione il presente documento relativo alla nuova metodologia di rating per le holding finanziarie, al fine di raccogliere eventuali riscontri dai soggetti interessati.

Nel contesto dell’asset class non-financial corporates, è stata redatta una nuova metodologia che dettaglia i criteri di rating specifici per le holding finanziarie, che svolgono la sola attività di gestione e amministrazione delle proprie quote di partecipazioni.

La metodologia rating emittente per le holding finanziarie può essere scaricata di seguito.

Key rating factors

In coerenza con l’approccio metodologico delle imprese non finanziarie italiane, la metodologia di Cerved Rating Agency per le holding finanziarie specifica i seguenti criteri di valutazione i) rischio medio del portafoglio investimenti; ii) diversificazione del portafoglio; iii) politiche di investimento, iv) sostenibilità del debito, v) elementi di corporate governance.

Richiesta commenti

Cerved Rating Agency invita entità valutate, investitori e altri soggetti interessati a commentare la metodologia proposta, in coerenza con i requisiti di trasparenza nei confronti del mercato e in ottemperanza alla regolamentazione vigente.

Si prega di inviare i commenti entro il 1° dicembre 2023 alla casella di posta consultation@cervedratingagency.com.

Cerved Rating Agency esaminerà e pubblicherà il contenuto delle osservazioni ricevute in conformità con i requisiti normativi ed eventuali vincoli di riservatezza esplicitati dai partecipanti alla consultazione. Al termine del periodo di consultazione e di analisi dei riscontri ricevuti, Cerved Rating Agency pubblicherà la versione finale della metodologia.

Il nostro processo metodologico long term

Il rating di Cerved Rating Agency è un’opinione sul merito creditizio di un’impresa. Viene infatti valutata la capacità dell’impresa di generare flussi di cassa sufficienti per il servizio puntuale del debito in un determinato orizzonte temporale.

Analisti specializzati determinano il rating in base ai propri giudizi avvalendosi di informazioni di natura quantitativa e qualitativa, tra cui score statistici e valutazioni analitiche prospettiche.

Il rating di Cerved Rating Agency:

• è rilasciato su imprese non finanziarie italiane
• si basa sulla misurazione della probabilità che entro 12 mesi dalla data di emissione del rating si possa registrare un evento di default, ossia che l’entità valutata possa non essere in grado di far fronte alle proprie obbligazioni finanziarie
• è elaborato sulla base di tutti i dati e le informazioni pubbliche e proprietarie disponibili sull’entità valutata e aggiornate al momento della valutazione
• è espresso su una scala composta da 13 classi
• può essere richiesto sia dall’entità valutata (solicited rating) sia da soggetti terzi, quali ad esempio istituzioni finanziarie, investitori, business partners (unsolicited rating)

Il nostro rating viene monitorato mediante l’effettuazione di test empirici: una funzione di revisione indipendente verifica le performance del modello di rating e della metodologia adottata.

La definizione di default adottata

Il modello di rating di Cerved Rating Agency è stato sviluppato su una definizione di default interna che tiene conto di fallimenti, procedure concorsuali, protesti e pregiudizievoli gravi. Le probabilità di default ottenute vengono poi calibrate su un concetto di default bancario aggregato di sistema che comprende past-due 90, unlikely to pay e sofferenze.

La centralità del team analitico nel processo di attribuzione del rating

Il processo di emissione del rating prende in considerazione tutto il set informativo disponibile, su base sia statistica sia qualitativa. Le valutazioni automatiche dei bilanci, eventi negativi e pagamenti sono integrate nel processo di risk assessment con stime puntuali da parte del team analitico sul singolo profilo di rischio del soggetto valutato, su base prospettica e in relazione alla tipologia di impresa e alla luce delle dinamiche settoriali.